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为什么同样的公司,在A股和港股价格不一样?

2021年11月15日 09:52:495百度已收录

  很多关注港股的朋友会发现,许多内地的公司会选择在内地和香港同时上市,比如工商银行,中国石油,青岛啤酒等,但是同样一家公司,他的股价却可以相差很多,大部分公司A股都比港股贵很多,甚至价格可以相差几倍,比如中信证券的A股的价格几乎是港股价格的两倍。

  为什么同样的公司,在A股和港股价格不一样?

  为什么同样的公司,在不同的市场,价格可以相差这么大?有这么几个主要原因。

  首先是A股市场的主导力量是国内资金,而港股的定价权在外资手里,外资对国内的企业相对来说不够了解,同时外资的风险偏好和估值方式和国内有一定差别,导致了同样的企业往往有不同的估值。

  其次是分红税的影响,A股长期持有分红没有太多的税,但是港股的税率则要高得多:如果是用沪港通的内地资金,如么要交20%的分红税,如果直接在香港券商开户,那么也要交10的红利税,相反在A股,持有一年以上的投资者是免税的。

  第三点是汇率问题,从长期看,人民币有升值压力,而港币是锚定美元定价的,如果人民币升值,那么股价的差值就会减少。

  最后一点是流动性的问题,交易过港股的都知道,同样的股票,A股的成交额是非常多的,流动性非常好,港股很多小票一天可能就十几万的成交额,这在A股是不可想象的,更高的成交量会支持更高的价格,这就是所谓的流动性溢价。

  当然,从长期看,随着A股进一步的国际化,规范化,A股对港股的溢价也许会一天天缩小