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解析:A股为什么会跌跌不休

2021年11月16日 10:01:0526百度已收录

A股从6124最高点跌到现在的2156点,能排进世界前五,基本可以说是崩盘了.或许只有1929的华尔街的股市大崩盘才能与之相提并论.日本当年的股市大萧条至少时间上延续很长,绝不是A股这样一日千里的狂泻,而台湾的股市大跌,无论在参与市场的广度还是股票数量上都与目前A股不可同日而语.

   为什么A股会跌跌不休,我认为有以下几个原因:

   首先:也是最主要的是A股不合理的新股发行制度.许多人以为股改大小非才是最大利空,其实不然.股改大小非在数量上比新股限售少得多,而且至少都支付了一定的股改成本.新股限售股带来的冲击比大小非的冲击大得多,新股限售几乎是无本之利.中石油1500亿的盘子,居然首发IP0只有30亿的流通量.美邦7亿的盘子,首发流通不到十分之一,这在世界股票发行史上估计都是奇观.而且这些新股发行,市盈率都高的离谱.以至于造成中石油从上市到现在,一条斜线走下来,股价不到当日开盘价的四分之一.而更离奇的是,有股票从上市二年之内带上ST帽子再退市,闹出大笑话.从新股发行制度来看,股市已经完完全全成为利益价层的提款机,是一个吃人不留骨头的黑洞.而且看不到这种不合量制度有改革的迹象.这种市场,你能看到希望么,你还敢玩么?

   其次:大小非的解禁时间太过集中.2005年股改后,大小非大多集中在2008年到2009年,造成市场的供需短期内严重失衡.从经济学的角度来说,造成这种结果的解决方法只有两个:减少产品产量或降低产品价格.曾经估算了下,如果全流通的话,大盘3000点,须要12万亿的资金接盘全部大小非和限售流通,就算把银行搬空到股市,也撑不起来.从这个角度来说,大盘跌到1000点都不是不可能.

   第三:整个世界经济的滑坡.今年无论对中国还是整个世界,都是经济不景气的一年.做为拉动世界经济的火车头,美国因次贷等其它经济问题,形成比较明显的经济滑坡,进而影响到整个世界资本市场.世界股市形成普跌,连澳大利亚巴西这样靠资源大发横财的国家都不能免幸.

   第四:资本市场的管理混乱,没有行之有效的责惩措施.比如基金管理,股市下跌这么多,基金管理费照样不会少拿一分.基金不拿股民的钱当回事,胡乱操作,追涨杀跌,帮派和利益纠缠,老鼠仓横行.监管严重缺失.前证监会官员大批成为券商老总,或者基金经理,造成自己监管自己,腐败触目惊心.

   第五:中国经济政策的不稳定.在通涨和增长率之间摇摆不定.当然,A股前两年涨幅过多,造成泡沫严重,获利盘太多回吐也有点关糸.

   今天,在美国政府接管两房的大利好刺激下,世界股市都是曝涨.具有讽刺意义的是,唯有A股市场曝跌.今天曝跌的原因,应该是市场把证监会认为是利好发布的<证监会将用可交换债券控制大小非>当成大利空.因为这个可交换债券对于解决大小非几乎没有任何作用,反而可能会分流A股机构资金到债券市场,而且利用两者之间差价牟利.